Los 20 términos que todo CFO exportador debe dominar para tomar decisiones de liquidez sin depender exclusivamente del banco.
El factor compra las cuentas por cobrar del exportador y asume el riesgo de impago del comprador internacional. Si el comprador no paga al vencimiento, la pérdida es del factor — no del exportador. El adelanto recibido no se devuelve bajo ninguna circunstancia.
En la práctica: es la única modalidad que permite baja contable bajo NIIF 9 §3.2.6 y no genera deuda en el balance. La cobertura del riesgo está incluida en la comisión. Ver comparativa →
El exportador recibe el adelanto pero retiene el riesgo de impago del comprador. Si el comprador no paga, el factor exige la devolución del adelanto o regresa la factura al cedente. El riesgo crediticio no se transfiere.
En la práctica: permanece como activo más pasivo en el balance — no mejora los indicadores de apalancamiento. Es la modalidad más común en bancos locales de LATAM, aunque pocas veces se comunica con claridad.
Cesión de cuentas por cobrar que cumple los criterios del §3.2.6 de NIIF 9 para reconocerse como venta definitiva. La factura sale del activo corriente del exportador sin generar ningún pasivo. Resultado neto: activo corriente baja, caja sube, apalancamiento no cambia.
En la práctica: para calificar como true sale, el exportador debe haber transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la factura. El factoring sin recurso correctamente estructurado cumple este estándar. Consultar siempre con el auditor externo antes de reportar. Análisis técnico completo →
Norma Internacional de Información Financiera sobre Instrumentos Financieros. El §3.2.6 determina si una cesión de cuentas por cobrar debe reconocerse como baja de balance (true sale) o como instrumento financiero garantizado — con implicaciones opuestas para el balance del exportador.
En la práctica: un factoring mal estructurado puede no mejorar el balance e incluso generar inconsistencias en los estados financieros o incumplimiento de covenants bancarios. La estructura legal del contrato de cesión importa tanto como el monto.
Razón entre la deuda financiera neta y el EBITDA operativo. Es la métrica más vigilada por bancos al evaluar covenants. El factoring sin recurso (true sale) no incrementa la deuda financiera, por lo que no deteriora este ratio aunque libere millones en cuentas por cobrar.
En la práctica: una empresa que tiene su línea bancaria comprometida al 80% puede liberar capital de trabajo vía factoring sin comprometer un solo punto de su ratio deuda/EBITDA. Esta es la ventaja estructural que más valoran los CFOs mid-market.
Días promedio que tarda una empresa en cobrar sus ventas a crédito. Se calcula como (Cuentas por cobrar / Ventas) × Días del período. Un exportador con compradores a Net-90 tiene un DSO mínimo de 90 días: cada día adicional es capital que trabaja gratis para el comprador.
En la práctica: el factoring sin recurso sobre facturas específicas puede reducir el DSO contable de esas facturas a 0 o 1 día en el cierre de período. Para un exportador con USD 3M en cuentas por cobrar a 80 días de DSO, bajar a 20 días libera ~USD 500K de capital.
Días que transcurren desde que la empresa desembolsa efectivo para operar hasta que lo recupera del cobro al cliente. Fórmula: CCE = DIO + DSO − DPO. El componente que más impactan los exportadores es el DSO, directamente comprimido por el factoring.
En la práctica: una empresa que paga proveedores a 30 días, vende en 5 días y cobra en 75 días tiene un CCE de 50 días. Si usa factoring para cobrar en 2 días, su CCE baja a −23 días: el negocio se financia solo, sin banco.
Activos corrientes menos pasivos corrientes. Para exportadores B2B, el capital de trabajo se tensa principalmente por cuentas por cobrar que crecen más rápido que el efectivo disponible: cada nueva orden a crédito inmoviliza capital 30-90 días antes de generar caja.
En la práctica: la paradoja clásica del exportador en crecimiento — tiene buenas ventas, buenos márgenes, pero no tiene efectivo. No es un problema de rentabilidad. Es un problema de ciclo de cobro que el factoring resuelve sin nueva deuda.
Entidad financiera o broker autorizado que compra cuentas por cobrar, adelanta efectivo y gestiona el cobro internacional. Factor Liquidez opera como broker de RTS International en LATAM.
Empresa exportadora que vende sus cuentas por cobrar al factor a cambio de liquidez inmediata. Es el cliente directo del servicio de factoring internacional.
Comprador internacional cuyas facturas son cedidas al factor. Su historial crediticio determina las condiciones de la línea de factoring. Paga directamente al factor al vencimiento.
Porcentaje del valor nominal de la factura que el factor paga al cedente al inicio. Típicamente 70–90% del valor facial. El saldo se liquida cuando el deudor paga, menos comisiones.
Precio del servicio. Incluye la tasa de descuento sobre el monto adelantado más gastos de gestión de cobro. Se expresa como porcentaje sobre el nominal cedido.
Comunicación formal al deudor cedido de que sus facturas fueron cedidas al factor. A partir de la notificación, el deudor debe pagar directamente al factor para que la cesión sea válida.
Probabilidad de que el comprador internacional no pague. En factoring sin recurso, este riesgo lo absorbe el factor completamente, protegiendo el balance del exportador.
Instrumentos para facilitar comercio internacional: factoring, cartas de crédito, confirming, forfaiting. El factoring internacional es el más ágil y accesible para PYME exportadoras LATAM.
Límite de cuentas por cobrar que el factor financia para un cedente. Se determina por el análisis del portafolio de compradores, no por el colateral del exportador.
Marco regulatorio bancario que incrementa requisitos de capital para bancos. Restringe crédito a PYME exportadoras con colateral insuficiente, haciendo el factoring más relevante como alternativa.
El glosario es el primer paso. El siguiente es una conversación de 30 minutos donde analizamos tu portafolio de compradores y estructuramos tu primera línea de factoring.
Sin compromiso. Sin colateral. Solo números reales.